美联储终于给美国房地产市场带来了利好的消息—-降息50个基点！这是近四年来首次大幅降息。并且，美联储还预计到2024年底之前可能再降50个基点，2025年继续降100个基点，2026年降50个基点。这一系可能的动作会预示着什么呢？

虽然当前降息的决定和华尔街的预测一致，但是市场上也伴随着不同的声音。房地产市场基本上都是欢呼声一片了。好些住宅买家在憋了两年之后终于要松口气了。各大住宅建商的股票更是应声大涨。很多商业地产投资人认为降息能帮助减少商业地产面临的压力和风险，帮助一些到期债务的困境物业进行再融资，度过难关。也有些人担心，美联储此举可能表明经济已经比预想的更为疲软，或许已经进入衰退。甚至有人拿08次贷危机时的降息做类比，暗示着大衰退要到来。有些投资人认为这样的降息太激进，可能会引起二次通胀。萨姆法则发明人萨姆本人表示，美联储50个基点的降息是“绝对正确的行动”。总之，这次会议带来的市场情绪是相当丰富的。

这里用历史数据来说说我们的两点想法：一点是关于是否会经济衰退，另一点是关于是否会二次通胀，即跷跷板的两端。第一，关于衰退，我们认为直接拿08次贷危机的降息做类比欠妥当。虽然近30年历史里，两个时期的基准利率曲线确实最相似，但是，背后的经济背景却大不一样，08衰退是被房地产的次级贷给引爆的。